企业的筹资渠道

在市场经济条件下，企业资金来源的途径很多。从目前的情况看，企业的筹资途径主要有：

（1）开展好商品经营，加速资金周转，向市场要资金

通过资本循环积累自有资金，让资本最大地增值，这是企业最基础、最根本的筹资渠道。要搞好商品经营的资本循环，必须从市场需求的实际出发，重点抓好从商品资本到货币资本的“惊险的一跳”。其中，资金积累的关键，一是在于附加值的大小，重点是提高科技附加值，销售附加值与名牌附加值；一是在于加速资金周转，提高资金周转次数。

企业通过商品经营的资本循环，可以从生产成本中提取科技发展基金与折旧基金以用于企业的发展，尤其是科技发展基金可达销售额的1％以上，是企业经营良性循环的根本保证，还可以从利润中提取生产发展基金，或用于扩大再生产，或补充流动资金的不足。

（2）国家财政投入筹资

对于国家或地方的重点建设项目，可以申请国家财政或地方财政投资，通过国有资本金的形式投入企业。对于过去“拨改贷”政策时期的国家财政贷款，在符合当前政策的前提下，也可申请实现“贷改投”，转为国有资本金。

根据国家的宏观政策，政府财政中还有种种重点科技项目贷款、支农贷款、扶贫贷款、环境治理贷款等低息或贴息贷款，也是符合项目条件的企业可争取的筹资渠道。

（3）银行贷款筹资

银行是经营货币资金的企业。马克思认为银行是买卖钱的特殊的商店，利率是资金的价格，企业以利息为代价向银行购买在有限时间内的资金支配权。商业银行只能向那些有保证能按时还本付息的人或法人出售资金的支配权。

银行贷款筹资是当前企业筹资的主要渠道之一。银行贷款以贷款是否需要担保为标准，可分为信用贷款与抵押贷款。信用贷款主要凭借款企业或担保人的信誉，没有实物担保，只能用于真有良好信誉的优秀企业；抵押贷款则是由借款企业提供一定的固定资产抵押、证券抵押来作为抵押品，也有少数情况可用名牌商标的无形资产价值进行抵押，如果借款方违约，不能如期归还贷款，则可拍卖商标权进行还贷。

银行贷款还有短期、中期与长期贷款之分，利率各不相同，企业须据贷款的用途与期限，选择恰当的贷款种类。

（4）吸收股份，发行股票筹资

随着社会化的大生产的发展与企业实行多元化产权的改制需要，在进行企业产权重组的同时通过吸收股份筹资，正越来越成为当前企业发展的一种主要方式。吸收股份筹资，主要是组织公司制企业时，向社会法人的定向募集股份，以及向本企业职工按改制的要求实施职工持股。对少数获国家有关部门批准的股票上市公司，则还可通过股票上市，向社会公众募集股份。在转换企业的体制、机制的同时，通过股份与股票运作也实现了筹资。

发行股票可以筹措社会资金，并分散企业风险，但股票也决不是如某些经营者误认为的“不要还本付息的长期资金”。发行股票是向社会公众交出一部份企业资产所有权，同时也意味着公众拥有的所有权、收益权与对企业经营的公开监督。如果企业经营不理想，社会小股民虽然没有对经营者的足够的投票否决权，但他们可以抛出股票，“用脚来投票”，使企业的产权价格迅速下跌。

（5）发行企业债券筹资

对于市场信誉较好、现有负债比率较低、企业资产控制权又较重要，不可轻易发行股票，而且销售额与盈利情况相对稳定，增加资本可以大幅度增加盈利的企业，可选择申请发行债券来开展社会筹资。但发行债券也必增加企业的负债率与经营风险，因此需要慎重决策，并作好到期还本付息的计划。

债券发行按偿还期限可分为短期（l年以内）与中长期（l年以上）两种；按照能否转换为本企业股票可分为单纯债券与可转换债券两种；按偿还方式可分为分期偿还式债券、通知偿还式债券与每年提存一部分偿债基金、到期一次偿付式债券三种；按有无担保可分为有担保企业债券与无担保企业债券两种。企业应从实际出发，慎重决策。

（6）企业利用外资筹资

企业利用外资筹资不仅指货币资金筹资，也包括设备、原材料等有形资产筹资与专利、商标等无形资产筹资。由于利用外资是一种跨国境的经济行为，受外资政策、国家间政治关系、不同的文化传统及国际金融状况、外汇波动的影响均较大，因而须在国家政策指导下，按积极、合理、有效的原则开展。

利用外资包括利用国际性组织、外国政府、外国社团、外国企业与外国个人的资金。

外资的直接投资方式，主要有合资经营、合作经营、合作开发等方式。合资经营是中外企业双方按股份实行的共同投资、共同经营、共负盈亏、共担风险；合作经营是中外企业双方实行优势互补的投资合资，但不按比例折成股权，凭双方同意的合作合同分配利润与分别承担一定的权利、义务与风险，可以联合经营，也可以委托我方经营，在合作期满后全部财产无条件归中方企业所有；合作开发是由中外合作者通过合作开发合同来共同进行风险大、投资多的资源开发，例如海上石油资源勘探开发等，一般在勘探阶段由外方投资并承担风险，开发阶段由双方共同投资，中方用开发收入还本付息。

外资的间接投资方式，主要有外国商业银行贷款、发行国际债券、国际金融组织贷款、政府间技术经济援助贷款、出口信贷及补偿贸易等方式。间接利用外资一般不涉及企业所有权与控制权丧失的问题，但需要用外汇还本付息，故除了一些优惠贷款外，可能有较大的风险。出口信贷则是由中方进口商品、设备而引进的外资，一种是卖方信贷，是卖方以允许延期付款的方式向买方（中方）提供的信贷，中方除先付一定比例的定金外，其余贷款在全部交货或设备投产后陆续偿还，卖方贷款的利息与管理费也列入货价内；一种是买方信贷，是卖方（外方）往来银行直接向买方（中方）往来银行提供的信贷，在每次交货时分期支付。补偿贸易则是中方以赊购的形式引进外方的设备与技术，待项目建成投产后，用该项目所生产的产品来偿付引进费用的本息，或是用中外双方商定的其他商品来还本付息，而不是用现汇来还本付息。

以上各种利用外资的方式各有利弊，各有其适应的情况，企业应根据自身实际选用适当的方式。

（7）租赁筹资

租赁筹资是企业作为承租人，根据与出租人签订的租赁契约，付出一定的租金，来获得在规定时期内租赁物的使用权或经营权的一种筹资方式。

租赁筹资分对生产设备的租赁筹资与对企业的租赁筹资两类。对生产设备的租赁筹资又分为融资租赁方式与服务性租赁方式两种。

融资租赁是一种世界性的现代融资手段，在国外已十分普遍。融资租赁以专业性的租赁公司为出租人，租赁公司按承租企业的要求，由租赁公司向银行贷款，再从国外或国内购入承租企业选定的新设备，并租赁给承租企业使用。租赁公司一般先收设备价款的15％－20％作定金，其余租金则在设备投产后按月分期收取，承租企业所交的租金内容则包括设备的价款，租赁公司应取的利润及租赁公司贷款所付的利息三部分。一般设备在3－5年内交清，大型设备可10年交清。在租金交清之前，所租设备的所有权属租赁公司，而所租设备的使用权归承租公司；在租金全部付清后，租赁公司出具产权转移证书，把设备的所有权让渡给承租企业。这种将“融资”与“融物”结合起来的租赁方式，其形象化的表述就是“借鸡下蛋，以蛋还钱，最终得鸡”。融资租赁方式使承租企业不必依靠贷款筹资，依托具有直接进口能力与经验的租赁公司便能很方便地获得所需的设备，并减少风险损失。对企业来说，无疑是开拓了一条“小钱办大事，零钱办整事，暂时没钱也能办好事”的融资融物的途径。例如我国在近15年来，仅民航系统企业就以融资租赁方式获得了价值120多亿美元的大型民航客机，使我国的民航事业得到了长足的发展。中国重汽财务公司自1993年以来，对国内欲购中国重汽集团生产的“斯太尔”及“红岩’牌重型汽车，但无力融资的企业实施了融资租赁，不到4年便累计融资租赁销售16亿元，使生产企业、承租企业与租赁企业均各受益。融资租赁方式健康发展的关键在于承租企业必须决策正确，所租赁的设备迅见效益，并加强融资租赁业的法律、法规建设，这才能杜绝“欠租”现象，确保租赁信誉。

作为融资租赁的另一种形式，返租式租赁则是承租企业将自己已有的重大设备出售给租赁公司，再通过融资租赁方式租回而继续使用。这实质上是以暂时出让设备的所有权而获得一笔急需的资金，同时保留设备的使用权。

生产设备的服务性租赁方式则是承租企业向租赁公司临时租用一些短期使用的通用型机械或车辆，用租金换取一定时间内的设备使用权，而由租赁公司承担设备的维修保养服务及设备的过时风险。其租金一般比融资租赁高，适于临时短期使用情况。

对企业的租赁筹资是对出租企业实现所有权与经营的分离，由承租者通过交纳租金而取得出租企业在一定的时期内的企业资产使用权与经营权的一种筹资方式。由此筹得的是出租企业的全部有形资产与无形资产。企业的出租与租赁过程一般宜采取招投标的方式进行。通过企业出租，出租方可以盘活经营不善的闲置企业资产，获得租金并解决员工的就业问题；承租方则可以籍此而优化组合社会资源，以较低的资金即可马上实现生产能力的扩大，或实现上下游企业的一体化经营，使自有资本能更好地增值。

（8）盘活企业内存量资产筹资

对于经营不善的企业，往往是一方面资金短缺，但另方面又存在着严重的资产闲置与低效率运行，被人称为“捧着金碗要饭吃”。通过合理压缩原材料与中间半成品库存，处理产成品积压，收回被拖欠的应收贷款，提高劳动生产率与资金周转次数，降低单位产品能耗，出租出售闲置资产，盘活级差地租，开展出售专利技术、有偿输出管理、出售独立销售权等无形资产经营，调整企业经济结构，改善企业经营管理等措施，可以盘活企业的存量资产。这样可以实现结构优化，流动加速，闲置资产变现，低效资产变高效，实际上也是一种有效的筹资渠道。

对于企业集团来说，通过合理调度盘活内部的停滞资金，也是加速资金周转的重要的筹资途径。为此，应充分发挥企业集团财务公司的作用，利用各项资金的时间差与空间差，做到资金的总体有效利用。

（9）商业信用筹资

商业信用是在商品经营活动中的临时短期性借贷融资形式。如商品赊销、预收货款、预收服务费、汇票贴现、拖后纳税及企业之间的资金拆借等方式，这些企业间相互提供的信用都能直接解决资金缺乏的问题。

（10）创业风险资金方式筹资

对于高科技企业来说，由于存在高风险、高潜在利润的特点，因而在创业阶段可以通过社会上的创业风险基金实行筹资。美国著名的苹果电脑公司就是在70年代由风险投资家-马克库拉进行创业风险投资而发展起来的，马克库拉当年对苹果公司投资9.1万美元，十几年后便拥有了苹果公司1.54亿美元的股票。这种高风险、高回报可能性的创业风险投资也正是我国一些有眼光的投资企业目前正在大力开展的事业。1998年初，上海新黄浦集团投资1亿元与复旦大学合作开发人类基因工程，就是一种创业风险投资。

（11）基础设施项目的BOT方式筹资

BOT方式是国际上通行的对基础设施工程项目的“建设——经营——移交”合作方式，即对基础工程项目实施投资招标，中标的投资者承担建设资金，建成后投资方按合同获得一定年限的经营收益权，经营期满后再把工程设施移交回招标建设方。

我国广西的来宾电厂B厂是我国首例BOT项目，已由法国电力公司与通用电气阿尔斯通公司联合中标，总投资6亿多美元，现已启动建设。长沙电厂、成都自来水六厂四期工程的BOT项目也在1998年初启动招标。

BOT方式筹资并非仅限于外资投资，国内投资亦可。北京市宣武区环卫局在1997年对一批公共厕所的建设也应用了BOT方式筹资建设，向社会公开招标投资建厕，通过把公厕的产权与经营权分离来解决公益性基础设施的投资。结果花市百货商场率先中标，拥有了白广路北口厕所的投资权与5年经营收益权，经营5年后再把公厕移交回宣武区环卫局。

杠杆购买方式筹资

杠杆购买也称举债购买，这是国外中小企业在并购其他企业时的普遍方式。杠杆购买系筹资企业以拟购企业的资产做抵押取得贷款，然后取得的贷款支付购买企业所需的价款，不够的部分则通常由筹资企业发行股票来补足。杠杆购买的前提则是企业并购决策必须正确，并拥有足够的经营管理能力，否则会有较大的负债经营风险。

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企业筹资渠道有哪些?
答：2、银行信贷资金：是银行对企业的各种贷款。3、非银行金融资金：是保险公司、证券公司、信托投资公司、租赁公司等提供的各种金融服务。4、其它企业资金：企业间相互投资、商业信用形成的债权、债务资金。5、居民个人资金：形成民间资金来源渠道。6、企业自留资金：企业内部形成的资金，如，公积金和未分配利润...

企业筹资方式具体有几种
答：筹资方式（Financing Modes）是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。应答...

筹资方式有哪些?
答：3、融资粗赁融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，其所有权最终可能转移，也可能不转移。4、发行债券发行债券，是指企以发售公司债券的方式取得资金的筹资方式。5、向金融机构借款向金融机构借款，是指企业根据借款合同从银行或非银行金融机构取得资金的筹资方式。6、商业信用...

企业筹资渠道有哪些
答：企业筹资渠道主要有以下几种：1. 股票筹资：企业可以通过发行股票来筹集资金。股票是股份公司所有权凭证，投资者购买股票后成为公司的股东，享有公司的权益。这种方式能为企业带来长期稳定的资金流。2. 银行贷款：企业可以从商业银行等金融机构获得贷款资金。这种筹资方式通常涉及到借款利息的支付，需要对还款...

企业的筹资渠道
答：根据国家的宏观政策,政府财政中还有种种重点科技项目贷款、支农贷款、扶贫贷款、环境治理贷款等低息或贴息贷款,也是符合项目条件的企业可争取的筹资渠道。 (3)银行贷款筹资 银行是经营货币资金的企业。马克思认为银行是买卖钱的特殊的商店,利率是资金的价格,企业以利息为代价向银行购买在有限时间内的资金支配权。商业银行...

简述企业筹资渠道简述增加营业收入的途径有哪些?
答：企业筹资渠道：企业筹资渠道指的是企业获得资金的途径。以下是一些常见的企业筹资渠道：债务融资：企业可以通过借款、发行债券或与金融机构签订贷款协议等方式来获得债务融资。这种方式下，企业需要按照约定的条件和期限偿还借款，并支付相应的利息。股权融资：企业可以通过发行股票或吸引投资者购买公司股份的方式...

企业融资渠道包括哪些?
答：银行贷款、股票筹资、债券融资。三种融资方式：股权融资：证券公司的股权融资主要是指证券公司成立或增资扩股时募集资本，证券公司公开发行股票并上市以及证券公司在业务经营过程中利用股权筹资。债务融资：发行债券融资是证券公司作为债务人向债权人承诺在未来一定时间还本付息而发行有价证券的筹资方式。票据融资...

我国目前的筹资渠道有哪些?
答：现阶段我国企业筹集资金的渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金。1、国家财政资金是指国家以财政拨款、财政贷款、国有资产入股等形式向企业投入的资金，通常只有国有企业才能利用。2、银行信贷资金是各类企业筹资的重要来源。银行一般分为商业性银行和政策性银行，商业性银行可以为各类...

属于企业筹资渠道的
答：2、银行信贷资金银行信贷资金是各类企业筹资的重要来源。银行一般分为商业性银行和政策性银行，商业性银行可以为各类企业提供各种商业性贷款，政策性银行主要为特定企业提供一定的政策性贷款。银行信贷资金拥有居民储蓄、企事业单位存款等经常性的资金来源，贷款方式灵活多样，因此成为企业重要的资金来源渠道。3、...

企业筹资有什么渠道?
答：企业筹资渠道可以分为内部渠道和外部渠道 内部筹资渠道企业内部筹资渠道是指从企业内部开辟资金来源。从企业内部开辟资金来源有三个方面：企业自由资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。一般在企业购并中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而...