城投之家月刊：4月城投债发行规模环比下降24.67%，但仍维持在高位

城投之家月刊：4月城投债市场观察

本月城投债市场呈现出明显的动态变化，尽管发行规模环比下降24.67%，但仍保持在较高水平，各地区政府与企业纷纷采取行动以应对新挑战。

区域政策聚焦</

• 陕西、重庆、湖南等地积极布局，推动债券市场发展，基础设施REITs和政策性金融支持成为关键抓手，以防范债务风险并提振地方经济。

债券市场亮点</

4月份，江苏、浙江、山东三省的城投债发行规模最大，其中浙江的净融资额位居首位。超短期和私募债占比显著，AA+级及以上债券成为发行主体，特别是AA+级债券发行量大增。

尽管取消发行数量减少，规模总计93.45亿，湖北占比最大，但AAA、AA+、AA级的取消发行量分别有1只、12只和6只，显示出中低评级城投债的调整更为明显。

利率变动与评级调整</

4月城投债利率整体下降，但仍保持在4%以上，AAA级和AA级的平均利率分别降至4.24%和4.27%，相比上月有所回调。评级方面，尽管主体评级未下调，但54只城投债的隐含评级受到影响，青岛地区尤为明显。

风险信号与应对措施</

部分城投公司如遵义播州区和湘潭九华区出现失信情况，投资者需关注地方债务管理与国有资产整合。各地政府如许昌、泉州、武汉和长沙等地出台政策，旨在支持经济发展和债务风险防控。

• 宁波开投集团发行低碳转型挂钩债券，彰显绿色金融的发展趋势。


• 淄博土地发展集团与丰台花乡花木集团的资源整合，助力产业升级。


• 唐山文旅集团的大规模签约项目推动文旅产业前行，长寿经开区入选绿色试点。

政策导向</

• 陕西强调企业发债和国企改革，强化关键领域支持。


• 重庆拓宽融资渠道，基础设施REITs成为融资新途径。


• 湖南注重农发行对重大项目的支持，严控新增债务。

总的来说，虽然4月城投债市场有所调整，但各地政府的积极应对措施与政策支持仍为市场注入了信心。投资者在关注风险的同时，也需关注绿色金融与地方经济的深度融合。

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“三道红线”威力显现 上半年中型房企融资规模“腰斩”
答：对此，一家TOP15房企的财务总告诉《每日经济新闻》记者，房企融资规模下降主要有三个原因，一是去年末央行对商业银行双限（对公、按揭）造成今年贷款和按揭规模收缩，融资体量下降；二是地产风险事件频发，有限资源更加集中头部房企，国央企议价能力提升，平均成本下降；三是今年上半年城投债发行同比去年下降40...

地方债是不是还有很大的发展空间?
答：因为我国还有很大的发展空间，各种地方都需要基建和发展建设，因此地方债一定是有更大的发展空间的。政信金融也是一定会持续的发展下去，这种形式不仅能够帮助政 府很快的筹措所需要的资金，也能给老百姓提供一个优质的投资平台，让社会上的闲散资金能够很快的找到投资项目，得到稳定、安全的收益。

融资租赁到底有多强大,城投都要依赖它了
答：”在睿悦融资租赁（天津）有限公司总经理方之庠看来，为降低风险，融资租赁经手的城投项目大多引入了担保机制，小平台融资时必须要有大平台做担保，比如一个县级平台融资+市级平台来担保，同时还有设备抵押、土地抵押等增信措施。今年2月，发改委、财政部发布《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范...

有人说政信投资的安全性比股票和基金更高,对此你认同吗?
答：凡事基于政府信用发的债都是政信债，按照承担的责任可以分为城投、旅投、交投和园区投，其中城投的可靠性更高一些。政信分为公开发行城投债券和非公开发行的私募债。保准资产类的城投债券风险更低，从开始有政信为之也就只有几起技术性的违约，这个比例完全可以忽略不计，而且从出现问题在很短的时间内就...

交易对手什么意思
答：交易对手一般指对手交易，对手交易是银行业业务，经常发生于银行间债券市场，指的是先去找交易对手，然后谈好价格后，再在交易市场里面完成的交易业务。银行间债券市场里的交易都是对手交易，也就是融资方。银行间债券市场参与者以询价方式与自己选定的交易对手逐笔达成交易，这与我国沪深交易所的交易方式不...

政信投资里的城投债可靠吗?
答：必然是可靠的。这种政府公共服务的建设，由于违约带来的风险造成信用缺失，这种后果任何政府都不想看到。因为这是关乎地方政府经济长远发展的大事！所以出现不兑付之类风险的可能性很小很小。至少我在政信投资集团里参与的城投债项目没有出现过违约的情况 ...

购买债券基金有哪些技巧
答：国债利息都不用交税，而其他需要交纳20%的利息税 国债收益率低，下面几类债券才是普通投资者真正会经常买卖的债券种类：企业债券：城投债：城投债属于企业债，是根据发债用途不同而界定的，一般是相对于产业债而言的，主要是用于城市基础设施等的投资目的发行的。城投债，又称“准市政债”，是地方投融资...

上海合晟资产管理股份有限公司到底是怎样的一家公司?
答：</这家老牌私募基金管理着商业银行的理财资金，自2014年备案以来，凭借其稳健型产品——同晖1号的亮眼表现，于2015年成功突破百亿管理规模。17人的专业投研团队，以及对分行业深度研究、实业背景团队和广泛金融机构的合作，构成了合晟资产的独特竞争优势。稳健之选——同晖1号</: 这一净值达到2.2的...

地方城投类企业的发生、发展与转型
答：城投类企业根植于中国特有的投融资体制、中央与地方政府的治理结构及相应的金融体制,城投公司正是诞生于此种复合体制之下的特殊产物,伴随着中国体制的变化,城投行业的发展也呈现出与之相适应的规律。 纵观发展历程,城投类企业发源于1992年,2008年基建承担了逆周期调节作用,在“四万亿”政策下的利好环境中,整个行业呈...

如何创新新型城镇化投融资机制
答：第一，建议加快研究市政债发行相关工作，建立统一的市场评级体系，探索编制完整的政府资产负债表，为基础设施建设提供长期、稳定的资金来源。目前我国“城投债”从发行人资格和募集资金投向来看，具有市政债特征，但准入条件和债券期限等方面的规定要求与基础设施投融资特点和盈利模式尚存在差距，融资规模也难以...