《金融市场基础知识》第四章 股票
作者&投稿：羊齐 （若有异议请与网页底部的电邮联系）
深入解析股票世界，理解其内在价值与价格波动
一、股票价值的多元解读</
股票的价值并非仅依赖于市场价格，而是包含了账面价值与清算价值两个维度。账面价值，即净资产除以总股数，通过PB（市净率）来衡量，破净是指PB低于1，此时股票价格可能被低估。清算价值则受财务造假和清算费用影响，往往低于账面价值。
二、内在价值与市场价格的互动</
内在价值，即理论上的股票价格，它涵盖了公司的资产价值和未来发展前景，受众多不确定因素如经营业绩、行业地位、宏观经济环境等影响。股票价格则随着内在价值的波动，供求关系起着决定性作用，当买方预期收益超过成本时，股价有望上涨。
影响股价的关键因素</
公司经营的健康程度（如治理结构、竞争力、财务状况），行业的发展潜力（如可持续性、抗风险能力、生命周期），以及宏观经济政策的导向，都是决定股票估值的重要因素。复利计算法有助于我们理解股票投资的长期回报。
股票收益的两面性</
股票收益来源于股利分配和买卖差价。股利分配形式多样，如现金股利与股票股利，前者直接增加股东财富，后者看似增股但未增加实际出资。股利政策反映了公司的经营策略，银行股通常提供稳定的分红，而科技股可能倾向于保留利润用于扩张。
流动性溢价的体现与市场细分</
A股与港股的流动性溢价明显，优质公司的股票流动性更好，导致在相同基本面下价格可能有所差异。中国股市如上证综指、深圳证券交易所的多类型指数（如上证100、深证成份等），以及中证指数（如沪深300、中证500等）和香港市场的恒生指数、恒生科技指数，反映了不同的市场层面和投资选择。
国际视角与全球市场</
全球股票市场由国际知名指数如美国的道琼斯、标普500、纳斯达克，日本的日经225，以及英国的富时指数等构成，这些指数代表了各自国家和地区的重要经济指标和投资风向标。
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