补贴取消并非空谈，新能源产业应该做好哪些准备？

据悉：工信部、财政部、科技部、发改委四部委近日发布“关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知”。通知规定：新能源汽车补贴额度比2016年降低20%，补贴最高上限由2016年的5.5万元下调至4.4万元。地方政府各级补贴总和不得超过中央财政单车补贴的50%，而此前中央与地方财政补贴配比大部分为1：1，各大标题党媒体纷纷标题为“新能源车补贴额度今年减20% 至2020将个人补贴完全取消”等，今日新能源汽车锂电池板块也走势疲弱，跟随大盘纷纷回调，怎么看待这一政策的出台和对后期板块的影响?

其实这个坡度也就是市场此前传闻的版本，并无二致，我在之前的政策面把脉：锂电新思考一文有过解析，本文主要就相关政策影响和当前市场情绪背后作一解读。

2020将个人补贴完全取消：补贴退坡政策

这里的年度20%退坡是早已预料的，中规中矩，最具杀伤力的一条是同时规定地方补贴不得超过中央的50%，这样一来，实际能拿到的补贴下降幅度就远远不止20%了，举个例子：在北京去年续驶里程250公里以上的电动车，国家补5.5万，北京市再补5.5万。今年，“国补”降20%到4.4万，那么“地补”最多只有2.2万，相当于少补4.4万，下降幅度40%！对购车积极性影响不小。

此外，1月23日工信部发布国补新规后第一批补贴目录——2017《新能源汽车推广应用**车型目录》（第一批）。去年5批目录正式作废。本批目录共包括185款新能源车型，其中客车74款，乘用车73款，专用车38款。分企业来看，北汽（29款，占比15.6%）、金龙（21款，占比11.3%）、比亚迪（19款，占比10.2%）、东风（17款，占比9.1%）、宇通（17款，占比9.1%）。很多去年能卖的车型因为不在第一批目录里面，不享受补贴，暂时没法卖，只能等后续批次，市场观望情绪浓厚。

2020将个人补贴完全取消：骗补惩处情况

2月4日，工信部网站公布了7家涉及“骗补”的新能源汽车企业，分别是金华青年汽车、上汽唐山客车、重庆力帆乘用车、郑州日产汽车、上海申沃客车、南京特种汽车制配厂、重庆恒通客车。并对7家企业下发了行政处罚决定书。

这7家企业面临的问题不尽相同，诸如实际安装电池容量小于公告容量、未安装电池和电机控制器、未安装电池、电池安装不足、未安装电机控制器、电池电芯数量小于公告数量、驱动电机生产企业与《产品公告》不一致等等，可见监管层对新能源汽车的监管已经从大水漫灌进阶到精准打击，更加注重行业的健康发展。

加上去年9月财政部首次公布吉姆西、苏州金龙、五洲龙、奇瑞万达、少林客车5家企业详细骗补行为，并给予吉姆西“取消整车生产资质”的处罚，截至目前工信部已对11家骗补车企给予了行政处罚，1家直接取消资质，处罚力度较重。

在惩处的同时，发改委1月份也批复了两个新能源纯电动车项目，分别是福建省汽车工业集团云度新能源汽车股份有限公司（海源机械有参股）和国能新能源汽车有限责任公司的新能源汽车建设项目，两项目总投资达61.52亿元人民币，健康发展新能源汽车产业方针不变，恩威并施。

2017年开局之初，新能源汽车就面临补贴退坡、目录重审、骗补惩处等一系列凛冽寒风，这都是前两年企业不注重内修留下的历史欠账，其间经验教训值得企业和监管层好好反思。

2020将个人补贴完全取消：市场观察

1.市场观望情绪浓厚

一方面补贴下降带来的是成本上升，车企要考虑是否转嫁给消费者；一方面没有入围第一批目录的车型不敢卖，在等待后期目录。一季度新能源汽车销售冷淡，季节性周期和观望情绪是最主要因素。《法制晚报》记者报道称，北京新能源车的销售几乎停滞，对于部分指标即将到期，急于买车的消费者，也只能和经销商签订预售合同，要等最终售价公布后才能拿到车，一些消费者甚至要面临弃号的风险。

对于价格问题，有业内人士表示“现阶段大部分企业愿意贴这个钱。原因很简单，消费者不一定能接受车价上涨，毕竟这么多年，新车都是越卖越便宜，并没有越变越贵的例子。”但不排除个别车型轻微涨价的现象，新能源汽车未来应对补贴退坡之路唯有依靠技术进步、成本下降（尤其是电池成本）。

一季度本身是新能源汽车销售淡季，各方面因素综合影响，不排除一季度产销量同比止步不前，但一个季度的时间放在整个产业跨度看，并不致命。

2.成长股被抛弃的时代

哪怕是熊市，成长股因为PEG支撑估值一直不便宜，自去年四季度以来，在缺乏新的刺激因素情况下，各个板块的成长性个股都不受待见，被主流资金所抛弃，阴跌不止，锂电池、新能源汽车也不例外，相反是周期性的黄金，有色，水泥，化工，钢铁，煤炭，稀土等轮番表演。

归属成长股的新能源汽车被暂时冷落数月也很合理，任何股价的运行都是涨跌周期交替反复，走走停停，有的在出现一个大波浪之后归于平静，甚至数年都翻不了身，有的则始终保持螺旋上升，回头看所走过的那些调整都不过是过眼云烟，不足挂齿。当下的成长股估值并不贵，只要找准那些成长性相对确定的个股，继续的调整或者下跌我们应该感到的不是恐慌，而是“终于等到这样的机会”这种感慨，罗马不是一天建成，茅台也不是一年涨几百倍的。

3.行业长远看法

王传福认为，退坡以后，从政策导向型转为市场导向型，企业要研究市场需求，要挖掘潜力，推动产品创新。的确，在补贴高的时候大家都想着赚补贴钱，一个塑料壳加四个轮子，再装块电池就可以骗补贴，来钱太容易，忽略了自我研发能力的提升，补贴下降根本目的也是为了促进企业由此注重内功的修炼，唯有市场形成真正的市场化竞争，才能健康发展，价格也才能下降。有位粉丝形容新能源汽车产业是“扶上马，送一程，然后是挥手自兹去，萧萧班马鸣！”，不是没道理。

当前新能源汽车保有量已经达到100万辆，未来指望每年翻翻不现实，稳一点，慢一点，伴随着一批伟大的企业成长起来。行业集中度提升、规模化趋势日益凸显，行业龙头市场份额提升，良币驱逐劣币，这是我们期望能见到的效果。

说到底，2020年完全不补贴只是一个新闻标题，背后并非这么简单粗暴的逻辑，立足当下，一季度新能源汽车产业链相关个股都不宜过高期望，而应该择机播种布局，等待未来的收获，股价涨跌是不以个人意志为转移的，强扭的瓜不甜，顺应趋势定对策。

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