海外基础设施PPP/BOT项目的风险评估？
一、风险管理原则和步骤
1.PPP/BOT项目风险分配的一般原则
（1）由对某风险最有控制力的一方承担相应风险由于项目所涉及的各方（如发起人、项目公司、政府、承包商、供应商等）对各种风险的控制力不同，因此在分配风险时，应由对某风险最有控制力的一方承担（或主要承担）相应风险。如在发展中国家，项目公司通常应主要承担项目的融资、建设、采购、经营和维护的风险（项目公司会把有关风险转给承包商、供应商、运营商、银行、保险公司等），政府应主要承担法律变更和外汇风险，由双方共同分担不可抗力风险。
（2）由管理/控制某风险成本最低的一方承担相应风险当PPP/BOT项目的每一种风险都由管理/控制该风险成本最低的一方承担时，项目风险管理所付出的总成本最低。当然，这里所说的成本既包括直接成本，也包括间接成本。
（3）所承担风险程度与所得回报要相适应只有这样，才能鼓励项目有关各方积极主动承担风险，保证项目谈判和实施公平、有效和顺利地进行。另外，不要利用对方暂时缺乏经验而签订“不平等条约”，因为PPP/BOT项目的合同期通常较长（10-30年），需要项目各方建立长期友好的合作关系才能成功。
2.PPP/BOT项目风险管理的一般步骤
（1）分析和确定风险； （2）选择风险管理措施，就有关风险的分担进行谈判，从而实现项目有关各方之间合理的风险分担；
（3）采取相应的合同结构和风险管理实施方案。
具体地说，风险管理的第一步就是要对与项目有关的潜在风险进行识别，此后的风险分析、分担和管理等是否有效，取决于项目风险识别的准确程度，因此，必须对项目的所有风险、来源及其影响效果进行评估。
要实现这个目的，就需要一套系统的方法来识别和分析项目的风险。项目风险分析着重于剖析与项目密切相关的各种风险要素，以及这些风险要素对项目自身的影响。对项目的风险不仅需要有定性的分析判断，更重要的是对项目风险作进一步详细的分类研究，必要时还需要做出系统的定量分析，将各种风险因素对项目的影响数量化。在此基础上按照前述风险分担原则设计出为项目各参与方所能接受的项目结构、融资、建设和运营等合同条款。
项目的风险在很大程度上取决于项目所在国，特别是海外基础设施建设项目，更容易受到外部因素的影响，这些外部因素包括不同的社会条件、经济政治环境、法律程序、人力资源市场、市场运作机制和政府管制体系等。下面以PPP/BOT大桥项目为例就其主要风险的识别、分析和管理，尝试提出一些建议，其中有些已被实际采用。
二、海外风险管理案例：
在海外某国有一条河流贯穿全境，长期以来各城市之间交通运输依赖轮渡和远道绕行其他桥梁等途径，交通的不便严重制约了当地经济的发展。因此，在当地建设一座跨越河流的桥梁是地方和中央政府面临的紧迫问题。但是由于资金短缺等原因，项目一直未能启动。因此该国政府发出了大桥项目招标书公开招标，希望选择一个有实力的投资商，并与之签订公私合伙（PPP）合同共同建设和开发这座大桥，运营期限不少于20年，由投资商通过收取过桥费和开发旅游项目等手段收回商业贷款投资。有关融资、规划、建造、运营和维护等项目实施方面的具体细节将在合同讨论阶段予以确定，并最终写入PPP合同中。那么，对于投资人和承包商而言，在这样一个海外市场基础设施建设项目中应该如何进行风险的识别和管理呢？
（一）PPP/BOT大桥项目风险定性分析采用PPP融资模式的海外基础设施建设项目，一般来说投资大、建设运营时间长、参与方多，项目潜在风险比较大，下面从国家、市场和项目本身三个层次来定性分析该大桥项目中有可能存在的风险并提出相应的措施。
1.从国家层次考虑时，通常要考虑四种风险：
（1）获准风险。外承包项目能否顺利及时地得到项目所在国政府的授权和许可，对于项目能否按期竣工、降低成本开支有着重要的影响，而由此对项目造成的损失和不利影响，就是获准风险。在投资类似项目时可能面临的获准风险主要来源于不满足项目所在国当地政府的各种法律或规章制度的要求而不能按时得到各种证件的审批。这些硬性要求如果有任何不满足都可能得不到当地政府的授权和许可。为降低获准风险，可采取以下措施：
a.向当地政府部门及时准备和提供所有必要的文件和可行性研究报告；
b.与当地信誉好的合作者尤其是中央政府机构或国有企业合作；
c.与当地政府和高层保持良好的关系；
d.得到当地具有政府背景或者良好政府公关关系的金融机构的支持。
（2）法律风险。外基础设施建设项目可能涉及土地管理法、税法、劳动法、环保法等法律法规，建议在海外基础设施建设项目特许权协议中附有由法律变更带来的损失如何分担的条款。在发展中国家，政府对法律风险的控制力要强于项目公司，所以往往主要由政府承担法律变更风险。
（3）国有化风险。可考虑以下防范措施：
a.投保，向能提供政治风险/国有化风险的有关投保，但这种方法的成本可能较高。
b.股权安排，项目公司的股权由若干国家的投资者共同拥有；或者要求项目所在国或其友好国家中对项目所在国政府有强大影响力的私营或国营公司，或者国际多边机构如世界银行等加入项目公司，由其掌握部分股权。
c.债权安排，由多个国家的银行组成银团参与PPP/BOT项目融资并安排平行贷款。
d.条款安排，主要是在贷款合同中规定交叉违约条款，当东道国政府对项目实行国有化致使贷款得不到偿还时，会构成对其他国际性贷款合同的违约，从而严重影响该国政府在国际金融市场上的融资信誉。
e.政府机构担保，保证不实行强制性征收，或者如果这种征收不可避免，那么会以市场价格补偿项目公司。发达国家一般可以提供充分、有效和即时的保护，发展中国家一般主张给予适当的合理的补偿。
（4）不可抗力风险。不可抗力风险常常是不可避免和不可控制的，所以只能通过采取各种措施以降低风险所造成的损失。
对于投资方来说，针对不可抗力可采取的措施主要有：
a.投保，即通过支付保险费把风险转移给有承担能力的保险公司或出口信贷机构，以保证项目在遭受不可抗力风险时能得到赔偿，减少损失。
b.寻求政府资助和保证，这是对不可保险或保险成本太高的不可抗力风险的管理方法。可以由项目所在国政府部门向借款人提供担保，以达到减少损失的目的。
c.合同中事先规定各参与方对不可抗力风险的分担比例。
2.从市场层次上考虑时，通常有以下几种风险：
（1）利率风险。通常采取的防范措施有：固定利率的贷款担保；采用多种货币组合的方式进行项目开支或收益的结算；运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响；寻求政府的利率保证。
（2）汇率风险。对于汇率风险的防范，除了在PPP/BOT的特许权协议中规定项目公司和东道国政府对汇率风险各自应承担的责任外，还可以利用掉期、远期等金融工具来防范汇率风险。
（3）外汇不可获得和不可转移风险。在对外投资建设项目中，项目在项目所在国获得的收益有时以当地货币结算，当地货币是否能顺利兑换成所需外汇对项目的正常运行将产生直接的影响。在合同文件中有相关自由兑换条款的规定，让项目所在国政府提供外汇可自由兑换担保是最为有效的措施，此外还可采取在合同中约定一部分应付款以当地货币结算、另一部分以外国货币结算的措施来降低外汇不可获得和不可转移风险。
（4）通货膨胀风险。通常可采取的风险防范措施有：在特许权协议中规定相应条款，作为以后对价格进行核查的依据，之后再按公认的通货膨胀率进行调价，或相应增加收费，或延长特许经营期期限；在产品购买协议中规定逐步提高价格条款。
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ppp与epc的区别是什么?
答：其存在以下几点区别：目的不同，PPP根本目的是为了化解地方债，而EPC根本目的是工程减价提质；内涵不同，PPP包括基础设施和公共服务的设计、融资、建设和运营，EPC包括政府采购工程项目的设计、采购、建设和试运营；预算管理不同，PPP采购完成后要进行人大常委会决策、纳入中期财政规划、逐年纳入预算，EPC先...
国外各政府PPP项目管理中有哪些经验?
答：例如，英国水务监管机构Ofwat在自来水和污水PPP项目管理中建立了健全的管理体系，积累了一整套技术监管指标，建立了对合作公司的价格问询和定价机制，在最大程度上保障了消费者的利益。除了设置健全的行业监管机构外，英国政府也制定了一系列政策或法律法规来支持PPP项目的发展。以电信行业基础设施PPP项目的监管...
3p项目指什么意思
答：意思就是PPP项目，英文译称是“Public-Private-Partnership”，也就是金融上的3P模式，也就是公私合作模式。PPP项目是公共基础设施里面的项目的融资模式的一种。指的是公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或者是服务的一种方式。在3P模式下，各方共同参与的时候，责任和融资风险也是由各方共同...
ppp与epc有何区别?
答：存在以下差异: 1.目的不同，PPP的根本目的是化解地方债务，而EPC的根本目的是降低价格，提高项目质量；2.PPP的内涵不同，包括基础设施和公共服务的设计、融资、建设和运营，EPC包括政府采购项目的设计、采购、建设和试运行；3.预算管理不同。PPP采购完成后，由全国人大常委会作出决定，纳入中期财务计划，逐...
为什么在城市基础设施建设中,各政府要主导用ppp模式
答：在于将市场机制引进了基础设施的投融资。不是所有城市基础设施项目都是可以商业化的，应该说大多数基础设施是不能商业化的。政府不能认为，通过市场机制运作基础设施项目等于政府全部退出投资领域。在基础设施市场化过程中，政府将不得不继续向基础设施投入一定的资金。对政府来说，在PPP项目中的投入要小于...
ppp项目和epc项目有什么区别
答：epc和ppp项目的区别：一、目的不同，PPP根本目的是为了化解地方债，而EPC根本目的是工程减价提质。二、内涵不同，PPP包括基础设施和公共服务的设计、融资、建设和运营，EPC包括政府采购工程项目的设计、采购、建设和试运营。三、预算管理不同，PPP采购完成后要进行人大常委会决策、纳入中期财政规划、逐年纳入...
bot模式与ppp模式的区别
答：在ppp模式组织机构中，参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益却是最大的，实现社会效益最大化，更符合公共基础设施建设的宗旨。但从合作关系而言，BOT中政府与企业更多是垂直关系，即政府授权私企独立建造和经营设施，而不是与政府合作。财金[2014]113号第11条，规定PPP项目“在政府和社会...
PPP融资模式及其与其他融资方式的比较?
答：因而,避免了项目被投资者控制,保证了基础设施运营产生的利润不会大幅度外流。作为业主的政府无须为项目的投资回报做出承诺和安排。(4)减轻了银行信贷负担,有利于优化融资结构和分散投资风险,也为广大投资者提供了更广的投资渠道。 五、PPP、BOT、TOT、ABS四种融资方式的适用性比较 以上介绍的融资方式虽然有其各自的...
文旅部:支持文化园区运用基础设施领域REITs及PPP模式
答：增强优质文化产品供给能力。另悉，《意见》提出依托文化和旅游部与金融机构合作机制，加大对国家级文化产业园区和创建园区重点企业和项目的支持力度，精准对接金融产品和服务，建立园区内文化企业融资“绿色通道”，优先安排信贷资源；支持园区运用基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PP...
3P投资模式是怎么操作的
答：广义的PPP也称3P模式，即公私合作模式，是公共基础设施的一种项目融资模式。指政府公共部门与民营部门合作过程中，让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务，从而实现政府公共部门的职能并同时也为民营部门带来利益。第一、PPP是一种新型的项目融资模式。项目PPP融资是以项目为主体的融资活动，是项目...
