短融券评级：主体级别能替代债项级别吗 短融评级分主体和债项而中票不分 为什么
就我国短期融资券市场而言，由于债券的期限均为一年以内，且发债主体的信用状况均较为良好，管理层在推出这一产品之时将其定位于无担保的信用产品，通过对其信用等级的评定来提高市场对信用风险的定价能力。根据我们对短期融资券的发行利差和主体级别的相关性研究，从2007年初至2008年9月28日所发行的467只短期融资券（剔除四只有担保的短期融资券）的主体级别可以有效地揭示信用风险水平。也就是说，对于无信用增级条款的短期融资券，主体级别可以有效地揭示短期融资券的信用风险。
但随着 中小企业(行情 股吧)短期融资券的出现，限于中小企业资产规模小、主营业务相对单一，以及抗风险能力较差的特点，其主体级别普遍偏低。目前市场已发行的几只中小企业短期融资券的信用等级均为BBB+和A-级，其发行成本接近甚至超过银行一年期银行贷款利率。在这种情况下，部分发行主体采用担保作为信用增级手段来提高债项的信用水平，实现降低发行成本和发行难度的目的。如2008年10月20日发行的主体级别为BBB+的08联宜CP01通过横店集团控股有限公司提供担保，其发行利率仅为6.40%，远低于同天发行的主体级别为A-级的08闽海源CP01（发行利率7.01%）和08七星CP01（发行利率6.93%）。
因此，通过担保的方式，主体级别较低的短期融资券的发行利率远低于同期相同等级的短期融资券。这种情况下，短期融资券的主体级别已经无法有效揭示该债券的真实信用状况，短期融资券的评级结果失去了信用风险甄别的作用。
从目前来看，要想解决短期融资券主体级别无法有效揭示信用风险的问题，只有逐步放开短期融资券的债项评级结果，加大不同短期融资券的债项级别的区分度，使其可以更好地揭示信用增级后短期融资券的信用风险。只有这样，才能使短期融资券的信用等级能够揭示信用风险，从而提高市场对信用风险的定价水平。
债项评级与债券评级有什么区别？~
债券评级应该是一种通俗的说法，准确点说或者专业术语叫债项评级，是与主体评级相对的。
短融中票是一种特殊的债券，是直接融资方式， 短融中票，是短期融资券和中期票据的简称，是非金融企业筹措短期（1年以内）和中期（3年-5年）资金的直接融资方式。
“短期融资券”是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行（即由国内各家
可转债套利如何操作
答：但我们经常看到很多可转债的溢价率是负的，为什么持有人不转股呢?那是因为任何可转债发行后一般在半年内是不允许转股的，所以这个折价只能看不能吃，一般折价多的可转债都是等级低的或者大家不看好正股的，如昨天折价最多的超过10%的两只可转债：晶瑞转债、英联转债，都是评级只有A+的。那么如果在转股...
国债逆回购怎么操作
答：国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说,该业务其实是一种短期贷款,即你把钱借给别人,获得固定利息...交易所的国债逆回购开始成为超短期理财的替代工具。 简单说,国债逆回购作为资金拆出方取得相应的利息,
我国债券市场有哪些
答：主要有国债、地方债、企业债(企业债的发行主体是以国有企业为主)、公司债、可转债、中小企业私募债...企业资信评级制度、持续信息披露制度等市场化风险管理手段也银行的高信用光环下被淡化,一旦发债出题出现...金融债、央票、短融券、中期票据等在银行间债券市场发行交易 企业债可以在银行间市场也可以在交易所市场...
怎么进行债券投资
答：明确价格或利率确定原则、发行定价流程和配售规则等内容。发行人和承销机构不得操纵发行定价、暗箱操作；不得以代持、信托等方式谋取不正当利益或向其他相关利益主体输送利益；不得直接或通过其利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助；不得有其他违反公平竞争、破坏市场秩序等行为。
融资融券账户不能做逆回购怎么办
答：三、 逆回购交易主体：2、证券持有人（借款人）；四、 逆回购操作流程，逆回购在交易界面，融资价格就是年化利率，点击融券下单就可以了(上面显示的最大可融没有意义)， 正回购和逆回购对比： 正回购是现在卖将来买回债券，逆回购是现在买将来卖出债券。 三、逆回购交易主体： 1、银行； 2、证券...
银行间债券的参与主体有哪些?它们的职责和目的是什么?
答：债券质押式回购交易是指融资方（正回购方、卖出回购方、资金融入方）在将债券质押给融券方（逆回购方、买入反售方、资金融出方）融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由融资方按约定回购利率计算的资金额向融券方返回资金，融券方向融资方返回原出质债券的融资行为。债券买断式回购交易（亦称“...
证券在社会经济体系中的角色
答：债券市场在企业(包括金融机构)融资中具有不可替代的重要作用。我国非公部门债券发展缓慢的原因主要有三...最近刚刚修订了《公司法》和《证券法》,对公司债发行主体的限制已经放开,公司债发行的审批也改成了...应在企业债券产品上推出真正意义上的做市商制度,配合融资融券、承销配售便利、适当减免费用等方面的支持...
债市杠杆的含义
答：交易所回购需求主要来自债券加杠杆,可通过回购未到期余额来观察,需求理论上限应为整个市场标准券规模,中登149号文使可质押券折算的标准券规模骤降3500亿以上,虽公司债放量,但整体可质押券规模尚未达到14年11月水平。 资金价格背离主因:回购供给减少而非需求上升。股灾以后,交易所和银行间资金走势出现明显背离:R007基本...
谁能帮我写证券方面的毕业论文?
答：债券市场在企业(包括金融机构)融资中具有不可替代的重要作用。 我国非公部门债券发展缓慢的原因主要有三...最近刚刚修订了《公司法》和《证券法》,对公司债发行主体的限制已经放开,公司债发行的审批也改成了...应在企业债券产品上推出真正意义上的做市商制度,配合融资融券、承销配售便利、适当减免费用等方面的支持...
求2010年12月证券从业资格考试证券基础知识和证券交易重点!!! 急急...
答：4加入三年内设立合营证券公司从事A股 B股H股和政府债,公司债的承销和交易. 5合资券商开展咨询服务,...1.下面选项中,属于证券公司申请融资融券业务试点的条件的是(bcd ) a.经营证券经纪业务已满2年的创新...可以说,整个证券市场的核心是权利和义务。证券市场主体的权利义务是明确的,而且是非常严格的。这种题型...
